Finansal Amaç, Finans Fonksiyonu, Finansal Çevre 3 38

Transkript

1 İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM Finansal Amaç, Finans Fonksiyonu, Finansal Çevre 3 38 I. Finansman Nedir?, 6 Finansal Yönetim, 7; Yatırımlar, 9; Finansal Pazarlar, 10; Finansal Kurumlar, 13; Finansal Araçlar (Menkul Değerler), 18 II. Finansal Yönetimin Amaçları, 21 Niçin Kâr Maksimizasyonu Değil?, 21; Ortakların Refah Seviyesinin (Servetlerinin) Maksimizasyonu, 22; Sosyal Amaçlar, 22 III. Firmanın Organizasyonu, 23 IV. İşletme Örgütlerinde Biçim Alternatifleri, 24 Tek Şahıs İşletmeleri, 24; Ortaklıklar, 24; Şirketler, 25 V. Finansal Yönetim İle İlgili Önemli 10 Kural, 26 VI. Finansal Yönetim Sahasının Gelişimi, 34 VII. Finansal Yönetim ve Diğer Bilim Dalları, 35 Muhasebe, 35; Ekonomi, 36; Pazarlama, Üretim Yönetimi ve Sayısal Yöntemler, 36 Sorular, 37 İKİNCİ BÖLÜM Finansal Tablolar, Amortismanlar, Vergiler, Nakit Akımları, Finansal Matematik I. Finansal Tablolar ve Yıllık Raporlar, 43 Bilanço, 44; Gelir Tablosu, 48; Kâr ve Net Nakit Akımları Kavramları, 50; Nakit Akım Tablosu, 51; Finansal Tablolara İlişkin Notlar, 54 II. Amortismanlar, 55 Normal Amortisman, 56; Hızlandırılmış Amortisman, 56; Olağanüstü Amortisman, 57 III. Firmalarda Vergileme, 57 IV. Nakit Akımları, 59 V. Yönetim kararları için muhasebe Verilerinin yeniden düzenlenmesi, 61 VI. Finansal Matematik, 65

2 Basit Faiz, 67; Bileşik Faiz ve Gelecekteki Değer (F),67 ; Bir Yatırımın Bugünkü Değerinin (P) Bulunması, 69; Bir Yatırımın Yeknesak Seri Değerinin (A) Bulunması, 82; F, P ve A Değerleri Arasındaki İlişkiler, 76 Sorular, 85 Problemler, 93 ÜÇÜNCÜ BÖLÜM Finansal Analiz ve Kontrol (Oran Analizi, Dikey Analiz, Yatay Analiz), Finansal Yapıyı Güçlendirici Önlemler I. Finansal Tabloların Analizinin Önemi, 114 II. Oran (Rasyo) Analizi, 116 Likidite Oranları, 119; Aktivite (Devir Hızı) Oranları, 122; Finansal Yapı ile İlgili Oranlar, 127; Sabit Yükümlülükleri Karşılama Oranları, 129; Kârlılık Oranları, 131; Büyüme Oranları Satışların Yüzdesi Oranları Pazar Değeri Oranları, 133; DuPont Analizi, 135 III. Finansal Oranların Yorumlanması, 136 IV. Finansal Tabloların Trend Analizi, Yüzde Analizi ve Dikey Analizi, 140 V. Firmanın Sektöre ve Rakiplere Göre Mukayesesi, 145 VI. Finansal Analizde Yöntemin Önemi, 146 VII. Finansal Yapıyı Güçlendirici Önlemler, 148 Oran Analizinin Sınırları, 149; Analizde Rakamların Ötesini Görmek, 150 VIII. Oranlardan Erken Uyarı Göstergesi Olarak Yararlanma, 151 Altman Modeli, 151; Zeta Modeli, 152; Chesser Modeli, 152; Bathory Modeli, 153 Sorular, 154 Problemler, 156

3 DÖRDÜNCÜ BÖLÜM Finansal Tahminleme ve Planlama I. Finansal Planlama, 178 II. Nakit Bütçesi, 183 III. Proforma Finansal Tablolar, 186 Satışların Yüzdesi Metodu, 186; Ek Fon İhtiyacının Formül Yardımıyla Bulunması, 192; Trend Analizi, 195 IV. Fon Akım Analizi, 197 V. Maliyet İş Hacmi Kâr İlişkileri (Başa Baş Noktası Analizleri), 200 Kapasite Kullanım Oranı (KKO), 203; Kar ve Gider Planlaması, 203; Birden Fazla (n adet) Mal Bulunması Durumunda Başa Baş Noktası Analizi, 204 Sorular, 207 Problemler, 209 BEŞİNCİ BÖLÜM İşletme Sermayesi Yönetim (Cari Aktifler ve Cari Pasifler) I. İşletme Sermayesi Yönetiminin Önemi, 226 II. Genel Olarak İşletme Sermayesi Politikası, 227 İşletme Sermayesini Finanslama Felsefesi, 229; Nakit Dönüşüm Süresi, 233 III. Nakdin ve Pazarlanabilir Menkul Değerlerin Yönetimi, 237 Firmalarda Nakit Niçin Gereklidir?, 238; Kısa Vadeli Yatırım Alternatifleri, 239; Para Yönetiminde Karar Modelleri, 240; Nakit Yönetiminde Etkinliği Artırıcı Tedbirler, 245 IV. Alacakların Yönetimi, 248 Alacak Tutarını Belirleyen Faktörler, 249; Kredi ve Satış Politikasının Tespiti, 250; Kredi Standartları, 251; Alınan Malın İskontodan Sonraki Fiyatı, 258; Firmaların Kredili Satış Politikasında Etkinliği Artırıcı Önlemler, 260 V. Stokların Yönetimi, 261 Stok ile İlgili Maliyetler, 261; Firmalarda Stok Tutmayı Belirleyen Faktörler, 262; Stok Kontrol Modelleri, 262

4 VI. Cari Pasiflerin Yönetimi, 270 Ticari Krediler, 270; Kredi Vadesi, 270; Kredinin Maliyeti, 271; Kredi Süresinin Uzatılması, 272; Kısa Vadeli Banka Kredileri, 272; Finansman Bonoları, 274; Ticari Alacak ve Stok Kredileri, 274 Sorular, 276 Problemler, 278 ALTINCI BÖLÜM Firmalarda Uzun Vadeli Yatırım Kararları (Sermaye Bütçelemesi) I. Sermaye Bütçelemesi ve Nakit Akımı Analizleri, 301 Sermaye Bütçelemesinde Anahtar Kavramlar, 302; Sermaye Bütçesi Süreci, 304 II. Projenin Nakit Akımlarının Tahmini, 306 Vergilerin Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri, 307; Amortismanların Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri, 308; Faizlerin Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri, 309; Nakit Akımlarının Hesaplanması, 310 III. Yatırım Projesini Değerleme Metodları, 312 Net Bugünkü Değer (NBD) Metodu, 312; Net Gelecekteki Değer (NGD) Metodu, 315; Yıllık Eşdeğer Net Hasıla (YENH) Metodu, 315; İç Karlılık Oranı (İKO) Metodu, 317; Karlılık İndeksi (Kİ) Metodu, 321; Geri Ödeme Süresi (GÖS1, GÖS2) Metodu, 322 IV. Sermaye Bütçeleri ve Risk, 327 Proje Riskine Karşı Portföy Riski, 328; Toplam Proje Riskinin Düzeltilmesi, 329; Sermaye Maliyeti Olarak Betaya Göre Düzeltilmiş İskonto Oranının Kullanılması, 336 Sorular, 338 Problemler, 340

5 YEDİNCİ BÖLÜM Tahvil ve Hisse Senetlerinin Değerlemesi, Risk ve Getiri Analizi I. Varlıkların Değerlemesi, 366 Varlıkların Pazar Değeri ve Pazar Dengesi, 367; Bir Varlığın Defter Değeri, 369 II. Tahvil Değerlemesi, 369 Belirli Vadesi Bulunan Tahvillerin Değerlemesi, 371; Süresiz Tahvillerin Değerlemesi, 373; Tahvilin Vadesine Kadar Getirisi, 374; Kuponsuz İskontolu Tahviller Değerlemesi, 376; Hisse Senedi ile Değiştirilebilir Tahvillerin Değerlemesi, 376; Warrantlı Tahvillerin Değerlemesi, 377; Yabancı Tahvillerin Değerlemesi, 377 III. Hisse Senetlerinin Değerlemesi, 380 İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Değerlemesi, 381; (Adi) Hisse Senetlerinin Değerlemesi, 383; Hisse Senetlerinin Değerlemesi İçin Büyüme Modelleri, 386 IV. Risk ve Getiri Analizi, 390 Riskin Anlamı, 390; Olasılık Dağılımları, 391; Değişim Katsayısı, 394 V. Portföy Risk Analizi, 395 Yatırımın Farklılaştırılması ve Risk, 395; Portföyün Getiri Oranı, 396; Portföyün Riski, 397; Riskin Farklılaştırma ile Azaltılması, 399; Sistematik Risk, 399; Sistematik Olmayan Risk, 399 VI. Menkul Değer Pazar Doğrusu (SML), 400 VII. Menkul Değer Riskinin Bir Ölçüsü: Beta, 401 Menkul Değer Pazar Doğrusu ve Beta, 404 Sorular, 408 Problemler, 410 SEKİZİNCİ BÖLÜM Sermaye Maliyeti ve Sermaye Yapısı Kararları I. Sermaye Maliyeti, 425 Risk Priminin Yapısı, 427 II. Sermaye Türlerinin Maliyeti, 429 Borçların Maliyeti, 430; İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Maliyeti, 433; Özsermaye Kalemlerinin Maliyeti, 434; Ağırlıklı Sermaye Maliyeti, 440;

6 Optimal Sermaye Yapısının Kurulması, 442; Optimal Sermaye Bütçesinin Belirlenmesi, 446; Amortisman Yoluyla Doğan Fonların Maliyeti, 447 III. Sermaye Yapısı Kararları, 448 Hedef Sermaye Yapısı, 449; İşletme Riski ve Finansal Risk, 450; Faaliyet Kaldıracı, 451; Finansal Kaldıraç, 453; Birleşik Kaldıraç Derecesi, 454; Finansal Kaldıraç Sermaye Yapısı ve Hisse Senedi Başına Kâr, 455; Finansal Kaldıraç ve Hisse Senedi Fiyatları, 457; Sermaye Maliyeti ve Sermaye Yapısı İlişkileri, 459; Firmanın Optimal Sermaye Yapısının Belirlenmesi, 461; Sermaye Yapısının ve Firma Değerinin Teorik Görünüşü, 462 Sorular, 467 Problemler, 469 DOKUZUNCU BÖLÜM Uzun Vadeli Finansman Alternatifleri ve Temettü Politikaları I. Uzun Vadeli Borçlar, 494 Uzun Vadeli Borçların Özellikleri, 495 II. İmtiyazlı Hisse Senetleri,499 III. (Adi) Hisse Senetleri, 502 Hisse Senetleri ve Muhasebe, 502; Ortakların Hakları, 503 Yönetim Kurulu Üyelerini Seçmek, 504; Rüçhan (Ön Alım) Hakkının Değeri, 505; Hisse Senedi Kotasyonlarını Anlamak, 506; Hisse Senetlerinin Bölünmesi (Stock Splits), 507; Özsermaye ile Finansmanın Faydası ve Mahsurları, 508; Sermaye Piyasası ve Hisse Senetleri, 508 IV. Temettü Politikaları, 510 Temettü Politikası ve Firma Değeri, 512; Temettü Politikaları, 513; Temettü Dağıtım Şekilleri, 515; Firmanın Kendi Hisse Senetlerini Satın Alarak Kâr Payı Ödemesi, 515 Sorular, 519 Problemler, 520

7 ONUNCU BÖLÜM Kısa Orta Uzun Vadeli Borç Kaynakları I. Kısa Süreli Finansman Kaynakları, 534 Kısa Vadeli Kredi Çeşitleri, 536 II. Orta Süreli Finansman Kaynakları, 546 Orta Vadeli Kredi Çeşitleri, 546 III. Uzun Süreli Finansman Kaynakları, 556 VI. Vadeli işlemler ve opsiyon borsası (VOB), 604 Sorular, 558 Problemler, 560 ONBİRİNCİ BÖLÜM Borç Yönetimi (Swaplar, Opsiyon Sözleşmeleri, Tavan ve Taban Sözleşmeleri, Vadeli Döviz ve Faiz Sözleşmeleri, Finansal Gelecek Sözleşmeleri) I. Swap Sözleşmeleri, 575 II. Opsiyon Sözleşmeleri, 581 III. Tavan (Caps) ve Taban (Floor) (Alt ve Üst Limit) Sözleşmeleri, 594 IV. Vadeli (Forward) Döviz ve Faiz Sözleşmeleri, 595 V. Gelecek (Financial Futures) Sözleşmeleri, 599 Sorular, 614 Problemler, 615 ONİKİNCİ BÖLÜM Finansmanla İlgili Seçilmiş Konular I. İşletmelerde Büyüme, Füzyon ve Holdingler, 633 Firmaların Büyüme Yönleri, 634; Firmaların Büyüme Yöntemleri, 635; Devir Alınacak Aday Firmanın Değerlendirilmesi, 636; Devir Almanın veya Birleşmenin (Füzyonun) Devir Alan veya Birleşen Şirketin Hisse Senetleri ve Gelirleri Üzerindeki Etkileri, 638; Birleşmede Takip Edilecek Politika, 641; Holdingler, 638 II. Küçük Firmalarda Finansal Yönetim, 646

8 III. Uluslararası Finansal Yönetim ve Finansal Kararlar, 649 Döviz Pazarları, 650; Spot ve Forward Döviz Oranları (Kurlar), 651; Faiz Oranı Paritesi, 654; Riske Karşı Korunma, 655; Uluslararası Sermaye Bütçeleri, 657 Sorular, 658 Problemler, 659 Tablolar, 667 İndeks, Faydalanılan Kaynaklar,